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7月14日，清潔電器龍頭科沃斯（603486）股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，截至發(fā)稿成交額達(dá)5.67億元，換手率1.59%，市場(chǎng)熱度顯著提升。此次股價(jià)異動(dòng)直接受益于公司前日晚間發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.6億至9.9億元，同比增長(zhǎng)57.64%至62.57%；扣非凈利潤(rùn)8.4億至8.7億元，同比增長(zhǎng)50.71%至56.09%，盈利增速顯著超越行業(yè)平均水平。

業(yè)績(jī)高增背后是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與市場(chǎng)策略的有效落地。報(bào)告期內(nèi)，科沃斯通過(guò)"創(chuàng)新產(chǎn)品組合+多價(jià)格帶覆蓋+全渠道協(xié)同"的立體化布局，推動(dòng)國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)均衡增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)上半年收入同比增長(zhǎng)約25%。其中，二季度收入增速進(jìn)一步提速至近40%，核心品類表現(xiàn)尤為亮眼：科沃斯品牌X系列和T系列恒壓活水滾筒洗地機(jī)器人延續(xù)2024年四季度的熱銷態(tài)勢(shì)，成為高端市場(chǎng)標(biāo)桿；新品類業(yè)務(wù)亦保持高增長(zhǎng)動(dòng)能，帶動(dòng)科沃斯品牌二季度收入同比增幅超60%。添可品牌則憑借藝術(shù)家系列洗地機(jī)產(chǎn)品，持續(xù)強(qiáng)化中高端市場(chǎng)地位，盈利表現(xiàn)同步提升。

618大促數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證其市場(chǎng)統(tǒng)治力：雙品牌全渠道成交額突破32.5億元，滾筒活洗技術(shù)機(jī)型銷量超31萬(wàn)臺(tái)，5000元以上價(jià)位段市占率達(dá)44%。據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)，科沃斯已連續(xù)10年蟬聯(lián)中國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模第一，技術(shù)壁壘與高端化戰(zhàn)略成效持續(xù)釋放。

華泰證券最新研報(bào)指出，公司二季度盈利能力修復(fù)超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)改善邏輯加速兌現(xiàn)。基于業(yè)績(jī)彈性，上調(diào)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至18.93億、20.58億、23.90億元(較前值分別+29%、+24%、+16%)，對(duì)應(yīng)EPS為3.29元、3.58元、4.16元。參照可比公司2025年一致預(yù)期PE20倍，考慮公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)與成長(zhǎng)確定性，給予25倍目標(biāo)PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)82.25元(前值63.75元)，維持"買入"評(píng)級(jí)。

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